Paul Newman incarne Eddie Felson, jeune joueur de billard effronté qui e de salle en salle à la recherche de pigeons à plumer. Son vautour de manager, George C. Scott, lui prédit un brillant avenir et tente de lui apprendre que la clef de la victoire dépend de sa capacité à garder la tête froide mais Newman apprendra à ses dépens que cela signifiera généralement d'exclure tout et tout le monde de sa vie à l'exception de la table de billard et de son adversaire.
Outre ses spectaculaires plans panoramiques en noir et blanc dans des salles de billard enfumées, l'Arnaqueur bénéficie d'un jeu d'acteurs formidable. Aux côtés de Newman et de Scott, on retrouve un Jackie Gleason laconique et Piper Laurie en épave, la petite amie alcoolique de Newman (même si on peut difficilement parler d'amour pour définir ce qui les unit). Le film de Robert Rossen reste un portrait désabusé et cynique de la nature humaine, une description froide d'un monde où la loyauté s'envole dès que tourne la chance et où victoire et défaite ont souvent le même goût amer.